叶回舟想了想，然后说了一句让三个人都愣了一下的话：“纳指连涨四年了。”
“糙，四年啊！我跟着老大也有三年了吧？！”
小胖子在这里嘟囔。
“嗯，中间回调过，但整体趋势是向上的。”刘平讲道。
“AI的叙事很强，确实也很扎实，算力产业链是实打实的业绩增长。
但再好的东西也有价格。
现在的问题是。
估值吗？”
小胖子王涛问道。
叶回舟答道：“杀估值需要一个理由，霍尔木兹本来可以成为那个理由。
但现在这个理由被老董签协议签掉了。
所以短期内，美股可能还会继续涨。
但杀估值的压力没有消失，只是被推迟了。”
他指了指三块屏幕最左边的那一块，上面是VIX恐慌指数的走势。
那条线今晚在往下走，意味着市场情绪在转暖。
但叶回舟的手指移到了VIX走势图的右下角，那里有一个不起眼的指标。
标普500的盈利收益率与十年期美债收益率之差，也就是俗称的“股权风险溢价”。
那个数字现在处于二十年来最低的区间了！”
“我瞧瞧，！”小胖子坐直了身体，看着屏幕上标普500。
叶回舟要着说道：“看到了吗？所有人都在狂欢的时候，这个数字在告诉你。
股票相对于债券来说，从来没有这么贵过。
这不是说美股明天就要崩，而是说现在的价格已经计入了一切乐观预期，容错空间为零。
一旦有任何风吹草动。
霍尔木兹再关，或者沃什放一个加息的鹰，或者AI龙头的业绩不及预期。
回撤会比所有人预想的都要快。”
操盘室的门忽然被敲了两下，一个行政小姑娘探头进来，说楼下前台有叶回舟的快递，白天送了几次没人签收。
叶回舟挥挥手说明天再说，小姑娘缩回头去，门重新关上了。
这个小插曲打断了一下操盘室的节奏。
“老大，我问最后一个问题。”
小胖子王涛举起手，像小学生提问一样，“你刚才说老董这一整套操作是连环套。
关税、通胀、地缘、协议，最后要达成的目的是啥？
就是为了美元继续强势吗？”
叶回舟的回答出乎所有人的意料：“为了选票。还有华尔街为了拉爆小日子，现在两方携手。“
“我就说老董最近，怎么对早苗阿姨爱搭不理的？嘿嘿嘿！”
刘平奸笑。
叶回舟笑着说道：“你们站在老董的角度想一想，他上台的时候面对的是啥？”
杨爽答道：“美债还不起，美元印不出，全球轰轰烈烈的去美元化。
他做的每一件事，关税也好，地缘也好，加息也好，表面上是维护老美的霸权，本质上是为了让他的基本盘。
那些中西部铁锈带的选民。
觉得他在为他们而战。
关税保护了他们的工作，地缘强硬了老美的姿态，油价降了他们的生活成本，股市涨了他们的退休金账户。