“降仓位。不是降到零，是降到你能睡着觉的数。”
叶回舟伸出三根手指头。
“就三条。头一条，永远别满仓。
再看好的东西，留三成现金，给自己留条退路。
第二条，别逆着趋势加仓。
跌了就是跌了，甭觉着跌了就该买。
趋势没翻过来之前，抄底全是接刀子。
第三条，管住情绪。亏钱别急着翻本，赚钱别觉着自己是股神。情绪是操盘手最大的死对头，比美联储换人还狠。”
杨爽从窗边回来坐下，腿在桌底下一伸差点踹翻垃圾桶。
王涛帮他把桶挪开。
“老大，我问个更底层的。”
杨爽的口气从冷静分析拐向了，然后问道：
“沃什到底图啥废点阵图？
这玩意儿伯南克一二年弄的，用了十五年，熬过四茬主席，零利率熬过、加息周期熬过、疫情大放水熬过，没人敢动。
沃什上来头一件事就把它干了。他疯了？”
“没疯。”
叶回舟放下杯子，点着一支烟，靠在椅子上，这姿势表示他要讲一段得认真听的东西。
“沃什是里根以后最有意识形态味的美联储主席。
他对美联储该干啥，跟伯南克、耶伦、鲍威尔压根不是一个路数。
那仨觉得美联储该给市场护航——提前告诉你要干嘛，让你有准备，少折腾。
沃什不这么看。
他觉得过去十五年美联储太惯着市场了。
市场一跌美联储就放鸽，惯着惯着，市场把美联储当自己的看跌期权了。这事在他那套理念里没法忍。”
“所以他要拿黑箱操作把主动权抢回来。”
刘平摘了眼镜擦，语气笃定。
“对。”
叶回舟点头。
“沃什的算盘是：我先告诉你我要干嘛，你就会提前交易我的政策，等我真动手，药效早被你消化掉大半了。
可我不告诉你，你就只能猜。
猜的时候你就保守、就犹豫、就自己给自己加风险溢价。
美联储一枪不放，光靠‘不确定性’四个字就把金融条件收紧了。这比加息省钱，比缩表省事。”
“用嘴加息。”
王涛嘴里蹦出四个字，自己先乐了。但笑了半秒就收住，因为他发现叶回舟没笑。
“小胖说对了。”
叶回舟一边抽着烟，一边点头，。
“沃什玩的就是嘴。
废前瞻指引，骨子里是把美联储这张嘴变成最硬的货币工具。
不用真加息，只要让市场信他随时可能加，市场自己就会缩。
高估值自己往下出溜，投机自己收敛，金融条件自己收紧。
这叫什么？叫不折腾胜似折腾。换个说法，叫不确定性的铁拳。”
屏幕上K线还在跳，叶回舟已经不看它们了。
他转过去在白板上“不确定性溢价”旁边又加了一行字：“用嘴加息的时代。”
“所以对全球资产，拢共就三句话。”
叶回舟拿笔在三个词旁边各画个圈。
“美股，抱团要散伙的风险最大，AI短期得挨锤，但长线没完。
A股，一定会跟着美股科技一块被拖下水，躲一躲，等主线回来。
黄金，短期扛压，中期看通胀化债的逻辑没变。往后三到六个月是风险最大的窗户眼——别瞎抄底！”
“别瞎抄底。”小胖子有样学样说的。