“记得。”
三人几乎同时应声。
“有个细节，我刚才没有展开细说。”
叶回舟转过身，讲道：
“九八年到两千年，全球最火热的风口，只有两个字——互联网。”
“纳斯达克泡沫被炒到极致，当年的市场极其疯狂。”
“随便一家不起眼的小公司，名字后缀加上一个‘.com’，股价就能直接翻倍。”
“全世界都看懂了互联网的时代红利，小日子自然也心知肚明。”
“但他们没有选择孵化本土互联网产业，而是把举国资金尽数砸向老美、砸进硅谷，高位接盘别人家的互联网赛道。”
“最后的结果一目了然。”
“泡沫破裂，海量资本全军覆没。”
“小日子全程缺席互联网产业浪潮，半点核心红利没吃到，只落下一堆高位套牢的巨额亏损。”
他从窗边缓步走回，重新落座。
“如今全球最热的赛道，换成了AI。”
“老美正在重演当年的互联网泡沫，这本身并不可怕。”
“泡沫本就是科技创新加速过程中的附属产物，并非绝对的弊端。”
“真正的关键，是这一轮AI浪潮里，咱们熊猫拥有完整自主的产业链体系。”
“从算力底座、模型训练，到场景落地、商业应用，全链条闭环可控。”
“所以那些看不懂资金外流管控政策的人，只要回头看看小日子当年的惨败结局，就什么都明白了。”
“以小日子为镜，鉴往知来。”
刘平轻声开口，语气沉稳笃定。
“对，以史为镜。”
叶回舟端起保温杯，才发现杯中早已空空如也。
杨爽当即起身，走到茶水间续上一杯热水，轻轻放在他桌面。
叶回舟微微点头致谢，端起杯子，吹散升腾的热气。
“纵观全球资本市场的发展历史，藏着一条很清晰的规律。”
“每一次颠覆性技术革命——蒸汽机、电力、互联网、AI，初期必然伴随一轮极致疯狂的资本泡沫。”
“泡沫之中，绝大多数跟风企业都会被市场淘汰，但少数存活下来的巨头，足以彻底改写世界格局。”
“核心问题从来不是泡沫本身。”
“泡沫扩张周期里，全球热钱会疯狂涌入技术发源地的资本市场。”
“互联网起源于老美，九八年到两千年，全球资本尽数扎堆纳斯达克。”
“彼时的小日子没有金融防火墙，海量本土资本被市场虹吸一空。”
“泡沫崩盘之后，资金散尽，核心技术也没能留在本土，彻底错失时代机遇。”
“所以国家的政策限制，本质上是一道关键的金融防火墙。”
杨爽接过话头，条理清晰，语气沉稳。
“不止是防守的墙。”
叶回舟放下水杯，目光锐利。
“更是培育产业的温室。”
“海外泡沫终将破裂，但泡沫催生的技术迭代是真实存在的。”
“守住本土资本、护住本土市场，才能在境内完整培育AI全产业链。”
“等海外泡沫出清、市场洗牌结束，我们的产业根基早已扎稳。”
“下一轮全球经济复苏开启时，我们无需从零起步，而是站在成熟的产业地基上，顺势崛起。”
王涛将水杯轻轻搁在桌上，双手托着腮，听得格外认真，像个沉浸在历史故事里的学生。
他父母是九十年代南下闯荡的初代建设者。
“产业升级”这三个字，早已刻进他从小到大的认知里。
“所以我们绝不会重走小日子的老路。”
“当年小日子是拿钱帮别人铺路，我们现在是留钱养自己的产业、育自己的赛道。”
“话糙理不糙。”
叶回舟脸上露出一丝笑意。
刘平停下了转动的笔。
他提笔在页尾工整写下一行关键复盘：
沃什废点阵图——不确定性溢价——全球资产重定价——A股观望等待主线——以小日子为镜，严防资本外流。
他抬头看向叶回舟。
“老大，问一个和交易无关的问题。”
“沃什彻底废掉点阵图，放任政策不确定性，会不会直接把老美经济拖入衰退泥潭？”
叶回舟沉默数秒。