拉里交待给马修怎么操作之后,就带着犬去花旗银行办贷款项目的事了。
简单算术平均指数的漏洞显而易见——不计算权重,指数很容易操控。后世都会用加权平均指数。
这个bug,拉里从看到查尔斯·道的第一版“道琼斯工业平均指数”的时候就明白。但知道是一回事,要不要改正就是另外一回事了。
今天拉里要利用这个漏洞,并不是要赚多少钱——目的恰恰相反,是为了让指数的弊端,更加深入人心。
拉里走后,马修就陷入了沉思。
经过一年的历练,马修现在也是一个合格的“投资项目经理”了,能从容地处理投资事项。
他知道,一次成功的投资,绝对不只是低买高卖那么简单,而是要像格兰特将军指挥千军万马一样,明白自己出击的目标,和时机。
关键是,这还是涉及到两个账户的投资协同。拉里告诉他一边用雷丁公司的账户挂饵,一边用基金的账户拉升。
这就涉及到出手时机问题。
现在已经开盘了,马修也没有着急,他只是一步一步在脑中构建好投资的步骤,并且验算无误后,才最终确定了方案。
10:23,马修拿起电话,“哈喽!请接通雷丁公司纽约营业部,我要找他们的总经理巴鲁克!”
……
十分钟后,雷丁公司的交易室。
伯纳德巴鲁克盯着黑板上的12个名字,手里攥着一张匆匆写好的投资计划。
“通用电气,美国橡胶,美国糖业,美国烟草,美国铅业——这五只按市值权重买入,但要加杠杆。着重买拉动指数最见效的那只!”
“市值权重……”
巴鲁克转向角落里的里昂,将五只股票摊在桌上,“里昂,算一下。”
里昂坐着转轮椅滑过来,一手按着那张纸,一手拿起桌上的股票资料底簿,开始飞快计算。
此时,里昂的数学天赋就显现了出来。他能在30秒内心算三位数乘法,能在两分钟内手算复利。现在,他虽然不明白为什么要先算市值再买入……
但,这是利文斯顿先生吩咐的,那就准没错!
“给我价格!”里昂翻完资料,走到黑板旁边,在黑板上划出两列空档。
巴鲁克拿着报价机纸带,一边搜索一边念道,
“通用电气,122.5美元;美国橡胶42.75,美国糖业,84;美国烟草……”
里昂快速在黑板左侧写下价格,在右侧开始计算。粉笔的粉尘飘落,黑板发出尖利的摩擦声。
“巴鲁克先生,我还需要每只股票的流通股数!”
“好的!”巴鲁克翻开《华尔街日报》,今天的三版,那里有道总结的个股资料。
里昂一边听巴鲁克念出股本等个股资料,一边随手算出了五只股票的市值和权重。
“权重排名!”里昂写完最后一个数字,退后一步,
“通用电气第一权重约19.2%,美国橡胶第二,10.1%……”
巴鲁克点头说道,“所以按市值权重,我们应该在通用电气上投最多。”
“但您刚刚说,利文斯顿先生要买那个拉动指数最明显的!”里昂在黑板上用粉笔写下“权重”这个单词,随后画了个圈。
“权重高,拉动指数的效果不一定最大。”
巴鲁克皱眉,“什么意思?”
“拉动指数……”里昂开始在黑板旁边列公式,跟着说道,
“指数是12只股价的平均数,所以让指数上涨一点,需要12只股票总股价上涨12美元,但每只股票对指数的影响,不是看它的市值,而是它的价格。”
“说清楚!”
“比如……”里昂在通用电气的价格122.5下面划线,“通用电气股价122.5美元,让它上涨一美元,对指数的贡献是多少?”
“1÷12,那么就是约0.083!”巴鲁克马上心算出答案。
“对,但美国铅业呢?”
里昂指向美国铅业的36.25价格,继续说道,
“让他涨一美元,同样贡献0.083点,但让通用电气涨一美元,需要拉动市值1470万的股票涨0.8%,而让美国铅业涨一美元,只需要拉动市值723万的股票,涨2.8%。”
“0.8%和2.8%,你确认美国铅业更好吗?”
“还需考虑流通性和波动……”里昂转头看向巴鲁克,
“先生!据我所知,美国铅业的流通盘不算大,内部人士拿着很多股票……所以每天成交的流通股并不多。”
巴鲁克点头表示赞同。
“也许,我可以根据资金量计算一下每只股票的拉动效率……”
里昂开始在右面那栏飞快计算起来,不久,结果出来了。
“您看,先生!”里昂放下粉笔,拍了拍手上的灰,指着五只股票中“每投入1万美元,预期拉动指数为xx点”的那一栏,说道,
“如果我们有5万美元,全买美国铅业,能拉动指数约0.07点;而全买通用电气,只能拉动0.03点,差一倍多。”
巴鲁克盯着五只股票的“拉动效率”排名,脑子飞快转动。
“折中一下!我们既要照顾权重,保证整个组合看起来自然,不被盯上!又要提升效率,用有限的资金,最大程度的拉动指数。”
里昂已经进入计算的心流,听巴鲁克这么说,马上给出方案,
“那么就是,一半儿的仓位平均分布,剩下一半着重拉升指数!利文斯顿先生的账户还有多少钱?”
“537万美元!”
里昂摇头,“太多了,容易被人盯上……我建议每40万美元为一批买入。一批买入之后,如果再需要影响指数的话,再买一批!”
巴鲁克点点头,但猛地醒过神来,转头看向里昂。
里昂刚开始没察觉,只是等不到对方回话,才转头疑惑问道,“怎么了?我说的不对吗?”
“上帝!我交易了十几年股票,还没有听说过这种买入方法……你这是?”
“指数型买入啊!”里昂没明白巴鲁克的疑惑点在哪里,继续解释道,
“利文斯顿先生不是让拉动指数吗?那么咱们就按照指数的权重进行买入。”
巴鲁克微微颔首。
之前他接受或者发出的委托,永远是“买入或者卖出某某公司多少股”,这次直接按照权重一起买入,而且是分批买入,确实不同于之前他进行的所有股票买入委托……
“你说的对,里昂!那我们就试一试你说的——指数型买入!”
……
十分钟后,巴鲁克的第一批40万美元买入委托单进入了纽交所交易大厅。
艾略特拿起委托单皱了皱眉——来自纽约营业部的委托单总是数额很大,给他很大挑战。
如今,数额大倒还在其次,这个“平均买入五只股票,另外再加倍买入美国铅业”
……是什么鬼?
可委托单又不能不执行……艾略特略做思考,打算将重点买入的美国铅业委托交给学徒雷恩,而自己处理四个平均买入的股票。
“雷恩!该死的,不要看窗户外面的道琼斯指数了!”
艾略特将雷恩交到身边,压低声音,“……我让你买入道琼斯指数的股票。去!买入20万美元的美国铅业!”
“……20万美元?”雷恩有点懵逼,“可……那股盘子不大,流通股更少,要一下买20万美元吗?”
“买!但这是自主委托单——慢慢买入,口子不要撕扯的太大!”艾略特郑重地说道。
于是,师徒二人分工协作。
艾略特凑到通用电气柜台,开始买入5万美元的股票,然后再转到美国橡胶、美国糖业和美国烟草。
而雷恩大大咧咧的奔到柜台,对着矿业类的交易员们打出买入手势——