冯建平知道沃伦心中肯定不爽,在沃伦巴菲特和查理-芒格的算计中,一直以来提供多种的并购便利,并非单纯的好心。
在资本世界,一切都以利益驱动。
这两个老家伙就像经验老道的猎手,一方面积极发展与冯氏财团方面的关系,另一方面在等待机会。
一次波动剧烈的股灾或者飞行事故,亦或者陷入司法麻烦中,都有可能打断冉冉上升的所罗门财团势头,给始终窥伺在旁的猎手留下机会。
前一刻还是和善的金融业前辈,转脸就可能成为冷酷无情的嗜血巨鳄。
联合所罗门财团持续的高负债,再加上反复的股权信抵押信贷组合,使得其承受金融危机的能力相对较弱。
一旦纳斯达克市场出现大幅波动,当前平均50~60%左右的负债率,有可能迅速上升至危险临界点。
对某些跌幅过大的股权质押,贷款银行会要求补充质押物,这包括更多的股权,物业和资产,否则可能面临银行的抽贷从而导致资金链紧绷。
这就是财团中拥有核心银行的好处,往往在这种危机时刻,财团银行能成为定海神针,帮助财团核心企业度过难关。
所罗门财团在巴克莱银行持股量不足三成,还远达不到一言九鼎的地位,如今依然是软肋。
面对沃伦-巴菲特的质问,冯建平如同没有察觉一般笑了下,他心中确实记着对方的大人情。
可在商言商,伯克希尔-哈萨韦公司也入股巴黎春天集团了,利益大于分歧。
于是他说道;
“对于集团方面提出的数码岛计划,英国政府反应非常积极,内阁方面已经举行了两次会议,就整体推进英国网络科技产业发展达成了一致。
“英国数码岛”计划,就是政府方面牵头的重头戏。
用不了多久,相关配套的优惠政策措施将会出台,这包括高科技优惠税收,补贴和相关扶持政策一揽子协议。
硅谷发展的那么好,唐宁街8号的人看在眼中,说不羡慕是假的。
如今由集团挑头倡议发起的数码岛计划,正是顺应了英国政府的需求。
这种好事,没有道理向外推呀!”
他将这一切的变化都归结于英国政府,这天上掉下来的大礼包,不接着也不合适。
沃伦-巴菲特的脸色不愉,“哼”了一声说道;“David,我不相信你也是才知道,距离我们当初谈的合作已经很久了。好吧,既然双方都有进一步紧密合作的需求,那么就尽快落实。”
“如果换股的话,占比不超过5%,我没问题。”冯建平答应的很干脆。
如今金丝雀联合集团利好兑现,商业价值全面显露出来,估值方面能够得到充分体现,何乐而不为?
“我认为,8%是一个合适的持股比例,伯克希尔-哈萨维将会长期持有。”
“6%吧,不能再多了,多余的部分我们可以现金交易,我希望能够在6月底前把这件事儿定下来。”
“交易时间不是问题,问题在于我们希望得到更多金丝雀联合集团的股份,Dave,6%无法满足伯克希尔-哈萨韦的投资需求,我们要求至少7%。”
两人又争论了几句,最终将交易比例定在6.5%,这才满意的握手相视一笑。
他们交易金丝雀联合集团6.5%的股权,用以换取美国西北互助(Northwestern Mutual)保险公司29.7%的股权,这部分股权现在由伯克希尔-哈萨韦公司持有。
美国西北互助保险公司是一家成立于1857年的大型保险公司,总部位于威斯康新州密尔沃基,旗下涵盖人寿,车险和医疗保险等全面业务范围,历史悠久,影响力广泛,经营业绩优良。
其在美国寿险市场占有百分之约9.2的份额,影响力遍及美国中部五大湖地区和西北部较为发达地区。
尤其是1992年洛杉矶奥运会,美国西北互助保险公司通过成为洛杉矶奥运会全球伙伴,在电视里将自己推销给全美的观众和全世界,经营业绩得到了突飞猛进的增长。
伯克希尔-哈萨韦公司持有美国西北互助保险公司股权最早源自于1967年,其后经过多次增持操作,将其纳入伯克希尔-哈萨韦的保险业务板块。
美国西北互助保险公司属于核心层之一,原本并非冯建平与沃伦-巴菲特瞩意的合作对象,其市值体量更庞大,保险业务延伸的触角也更广,在美国寿险市场位居第5位。
1995年5月中旬总市值,约合366亿美刀左右,是一家巨型金融保险公司。
冯建平控股的英国标准保险公司旗下,包括法国里昂保险公司再加上法国马阿夫保险公司,三个加起来也抵不上一家美国西北互助保险公司的体量。
之所以愿意拿出美国西北互助保险公司来交易,沃伦-巴菲特自然有其考量。
作为美国大型的投资财团,伯克希尔-哈萨韦从来就不追求控股经营权,而是以资本投资作为最高理念,享受伴随公司成长而带来的滚滚红利。
伯克希尔-哈萨韦旗下除了核心的保险业务板块以外,还有BNSF铁路、制造业及能源板块;消费品、服务及零售业务板块,包含数百家世界各地大公司和有前景的企业,投资范围极其广泛。
除了其直营的保险板块和少数航空工业板块,其他的都是投资为主。
美国西北互助保险公司如今算是利好兑现,自1992年以来飞速发展,总市值也翻了两番多,其体量堪与交易相配。
为什么呢?
金丝雀联合集团也是利好兑现的一家超大型商业地产公司,如今又蒙上了网络高科技概念,其估值还不得原地起飞呀!
大约估量一下,其市值就达到上千亿英镑之多。
由于金丝雀联合集团并非上市公司,只能按照商业估值去计算,这里面存在着很大的争议,可总体的规模在那里。
别的不说,仅这三四年来的密集投资总额就超过560亿美刀,加上其未来广阔且稳定的盈利空间。
具有不可复制性和独占性,是伯克希尔-哈萨韦公司非常热衷的护城河企业,未来可以长期持有,是压箱底都可以放心的好股票。
若是按照获取6.5%股权计算,差不多交易总值是65亿英镑,约合94亿美元左右。
伯克希尔-哈撒韦公司在美国西北互助保险公司持有的交易股权29.7%,现值约合108亿美刀左右,稍大于金丝雀联合集团6.5%股权的94亿美刀。
但是大型的商业并购价格,并不是按照现实股市的市值来计算,而是有一定折扣。
而金丝雀联合集团的估值也有争议,所以留给双方团队一个月的时间,去争论和磨合,才能达到最终的股权交易。