在电商行业，还有一个很重要的指标是库存周转天数，反映了企业货物销售的效率。从这个指标上来看，亚马逊也没有变得更好，从2011年开始库存周转明显变得更慢了。

电子商务是亚马逊的核心业务，市值的不断上涨首先来自于过去10多年里，亚马逊不断地放大自身电商平台的交易属性，强化了在这一领域内的领导地位。此外，不像在中国，电商的交易额非常集中，亚马逊在美国整体电商交易额中的占比预计仅仅超过20%。在这种情况下，亚马逊的电商业务还有比较大的发展空间。

人们也越来越愿意将亚马逊当成自己的消费入口，在亚马逊上购买商品的种类越来越多。这从亚马逊的收入结构中就可以看得出来，亚马逊长久以来一直是以图书为核心的媒体业务为主，但是自电子与日用百货品类上线后增速很快，2010年其营收占比首次超过了媒体，成为亚马逊站内的第一大品类。目前，亚马逊的这一项收入在其总营收中的比重已经达到了6%左右。看着曾经造成巨额亏损的业务开始创造了越来越多的收入和利润，投资者也是更加认可亚马逊的模式。
自亚马逊创立以来，贝索斯就一直在宣传一个观点——在实体世界里，传统的利器是：地段，地段，地段，而对于我们来说，最重要的3件事是技术，技术，技术! 2001年，迫于盈利压力，贝索斯决意向其他零售公司出租库房设施和技术平台。令贝索斯没有想到的是，亚马逊那些处于闲置状态的资产，带回了可观的回报。2002年，亚马逊开始把更多富余的存储服务器、带宽、CPU资源租给第三方用户。亚马逊将该云服务命名为亚马逊网络服务——这比谷歌提出“云计算”的概念要早4年。2006年，亚马逊成立了网络服务部门，专为各类企业提供云计算基础架构网络服务平台。
未来的一切都是基于云端的，云计算行业的市场空间可能比电子商务还要大，而亚马逊则经过数年的耕耘在这一市场上已经处于绝对领先的地位。坦白而言，亚马逊20年来不怎么赚钱，还能有这么高的估值倍数，即便放眼全球资本市场也是凤毛麟角的，我觉得这个很大程度上和贝索斯一开始讲给资本市场的故事密切相关。
这个时候开始贝索斯上述关于长远价值的言论才逐渐被认真地对待，不过，亚马逊也确实没有让市场失望，一直以来坚持的长期投资策略在云计算、Kindle、FBA、Prime等业经常被窝呢吗
在1998年3月至1999年3月间，由于身处互联网泡沫，亚马逊股价暴涨855%，市值接近2000亿美元。之后泡沫破灭，亚马逊市值在2000年3月暴跌至36亿美元。
2000年一月，亚马逊的总市值达到了210亿美元，股价从1998年的300美元跌到了只有5美元。
亚马逊有三次比较大的市值跃升：第一次是1998～1999年，但那个时候正处于网络泡沫时期，第二次是从2002年底开始到2003年，亚马逊从几十亿美金稳稳地进入市值200～300亿美金的俱乐部，第三次大的市值跃升我们上面已经提到，就是从2008年到现在，市值的上升直接带来了估值水平的提升。
不管是净利润率，还是运营利润率，亚马逊都处在下降的区间，这背后反映的是亚马逊运营费用的攀升，企业似乎是变得没有效率了。作为电商巨头，和京东一样，亚马逊的盈利能力常年受到很多人的质疑。

在电商行业，还有一个很重要的指标是库存周转天数，反映了企业货物销售的效率。从这个指标上来看，亚马逊也没有变得更好，从2011年开始库存周转明显变得更慢了。

电子商务是亚马逊的核心业务，市值的不断上涨首先来自于过去10多年里，亚马逊不断地放大自身电商平台的交易属性，强化了在这一领域内的领导地位。此外，不像在中国，电商的交易额非常集中，亚马逊在美国整体电商交易额中的占比预计仅仅超过20%。在这种情况下，亚马逊的电商业务还有比较大的发展空间。

人们也越来越愿意将亚马逊当成自己的消费入口，在亚马逊上购买商品的种类越来越多。这从亚马逊的收入结构中就可以看得出来，亚马逊长久以来一直是以图书为核心的媒体业务为主，但是自电子与日用百货品类上线后增速很快，2010年其营收占比首次超过了媒体，成为亚马逊站内的第一大品类。目前，亚马逊的这一项收入在其总营收中的比重已经达到了6%左右。看着曾经造成巨额亏损的业务开始创造了越来越多的收入和利润，投资者也是更加认可亚马逊的模式。
自亚马逊创立以来，贝索斯就一直在宣传一个观点——在实体世界里，传统的利器是：地段，地段，地段，而对于我们来说，最重要的3件事是技术，技术，技术! 2001年，迫于盈利压力，贝索斯决意向其他零售公司出租库房设施和技术平台。令贝索斯没有想到的是，亚马逊那些处于闲置状态的资产，带回了可观的回报。2002年，亚马逊开始把更多富余的存储服务器、带宽、CPU资源租给第三方用户。亚马逊将该云服务命名为亚马逊网络服务——这比谷歌提出“云计算”的概念要早4年。2006年，亚马逊成立了网络服务部门，专为各类企业提供云计算基础架构网络服务平台。
未来的一切都是基于云端的，云计算行业的市场空间可能比电子商务还要大，而亚马逊则经过数年的耕耘在这一市场上已经处于绝对领先的地位。坦白而言，亚马逊20年来不怎么赚钱，还能有这么高的估值倍数，即便放眼全球资本市场也是凤毛麟角的，我觉得这个很大程度上和贝索斯一开始讲给资本市场的故事密切相关。
这个时候开始贝索斯上述关于长远价值的言论才逐渐被认真地对待，不过，亚马逊也确实没有让市场失望，一直以来坚持的长期投资策略在云计算、Kindle、FBA、Prime等业经常被窝呢吗