CDS头寸：无法定价，但模型估值增加2.3亿美元
总计：单日浮盈增加超过8亿美元。
但陆辰没有庆祝。他盯着流动性指标：“秦静，现在平仓能成交多少？”
秦静模拟计算：“如果此刻平仓10%头寸，由于市场深度不足，实际成交价会比市价差1.5-2%。相当于损失约6000万美元潜在利润。”
“那就等。”陆辰说，“等流动性稍微恢复。但设置硬性规则：如果欧元跌破1.3300，开始阶梯式平仓。”
“明白。”
上午8:00，帕罗奥图陆宅
陈美玲端着早餐托盘走进书房时，看到儿子盯着六块屏幕，脸上没有任何表情，但眼神专注如鹰。
“吃点东西。”她把托盘放在空处：煎蛋、培根、吐司、果汁。
“谢谢妈。”陆辰眼睛没离开屏幕，“双胞胎起床了吗？”
“刚起，在吃早餐。”陈美玲看了眼屏幕上的红色数字，“今天....很糟？”
“很糟，但对我们有利。”陆辰简单说，“妈，我今天可能一直在这里。不用叫我吃饭。”
陈美玲点点头，轻轻关上门。她知道，儿子正在指挥一场看不见的战争。
走廊里，她听到儿童房传来双胞胎的笑声。索菲亚在唱幼儿园学的新歌，奥利维亚在跟着哼。
两个世界，一门之隔。
陈美玲走到儿童房门口，看着两个金发小女孩坐在小桌前吃麦圈。
她轻声说：“宝贝们，今天妈妈带你们去动物园好吗？”
“好！”双胞胎齐声回答。
上午10:00，伦敦金融城
埃琳娜·沃尔科娃站在VTB交易室的中央，看着屏幕上的盈利数字：单日浮盈超过3亿美元。她的团队在执行她的指令：在欧元跌破1.3350后继续加仓空头。
“沃尔科娃女士，莫斯科总部来电。”助理递过加密电话。
电话那头是VTB总裁科斯京：“埃琳娜，你的判断完全正确。总部决定授予你年度最佳交易员称号，奖金500万美元。”
“谢谢。”埃琳娜语气平淡，“但游戏还没结束。标普降级只是开始，4月20日希腊违约才是高潮。”
“你建议继续持有？”
“至少持有到4月中旬。那时市场将开始定价违约风险，波动会更大。”埃琳娜顿了顿，“另外，我建议开始减仓部分获利头寸，锁定利润。市场可能随时反弹。”
“你判断反弹概率多大？”
“30%左右。如果欧洲央行突然干预，或者德国提前通过救助法案。”埃琳娜说，“但即使反弹，也是短期。希腊的数学问题无解。”
“好，按你的计划执行。另外....你第一阶段的任务完成了。总部决定调你回莫斯科，担任全球宏观交易主管。4月15日前交接完毕。”
埃琳娜沉默片刻。这意味着她将离开伦敦，离开一线交易台，进入管理层。
“我接受。”她说，“但请允许我完成4月的布局后再交接。”
“可以。祝你最后一场战役胜利。”
挂断电话，埃琳娜看向交易室。这里是她战斗了三年的地方，她从一个普通交易员成长为欧洲最成功的宏观交易员之一。
而现在，舞台要换人了。
但至少，她离开时会带着一场大胜。
她调出加密通讯录，给彼得·蒂尔发了最后一条信息：“第一阶段结束，我调回莫斯科。祝你们在第二阶段继续成功。埃琳娜。”
发送，删除记录。
然后她走向交易台，准备执行今天的最后一次加仓。
猎手要离开了，但狩猎还会继续。
下午2:00，华盛顿《华尔街日报》编辑部
凯特·陈坐在工位上，敲下她欧洲危机系列报道的最后一篇文章：
【第一季度回顾：欧元区的滑向深渊】
作者：凯特·陈
如果用一个季度来埋葬一个幻想，2010年第一季度完成了这个任务。
三月初，人们还在争论希腊是否真的会违约；三月末，问题变成了希腊何时违约。
三个月时间，欧元对美元下跌9.7%，希腊借贷成本翻倍，五家欧洲银行被接管，三个国家的主权信用评级被下调。
而拯救行动呢？
欧盟在三月开了四场峰会，发布三份声明，达成两个“原则协议”，但没有任何具体资金、时间表、可执行方案。
德国说必须严格条件，法国说必须快速行动，IMF说必须美国同意，美国说必须国会批准。
所有人都说必须，但没有人做必须的事。
于是市场得出了自己的结论：这个系统无法自救。
我曾在雅典宪法广场采访一位退休教师，他问我：“欧洲的领导人是不是在等我们死？”
我当时无法回答。但现在我想说：不，他们不是在等你们死，他们是在等政治时机。而政治时机，从来不顾及普通人的生死。
明天开始，我将调任亚洲分社，报道中国经济崛起。欧洲的故事还会继续，但讲述者会换人。
离开前，我想起另一位希腊老人对我说的话：“我们创造了民主，但现在的民主救不了我们。”
也许，这就是现代民主的悖论：它能选举领导人，但不能确保领导人有能力；它能表达民意，但不能解决数学问题。
欧元区正在滑向深渊，而拯救行动迟迟不来。
我是凯特·陈，在华盛顿为您报道。再见，欧洲。
她点击发送，文件传输到编辑系统。
然后她开始收拾办公桌：照片、笔记、采访录音、几本关于欧洲历史的书。
同事过来道别：“凯特，会想念你的报道。”
“谢谢。”她微笑，“但欧洲需要的不只是报道，是解决方案。”
“你有建议吗？”
凯特想了想：“要么更紧密地团结——财政联盟、银行联盟、政治联盟；要么优雅地分手....让弱国退出欧元区，恢复自己的货币和货币政策。中间道路已经证明是死路。”
“政客们会选哪条？”
“他们会选第三条：拖延，直到危机迫使他们选前两条。”凯特把最后几本书放进纸箱，“而拖延的代价，将由普通人承担。”
她抱着纸箱离开编辑部。走廊里，电视正在播放欧洲市场暴跌的新闻。
她没有停留。
第一阶段报道结束了，但她的记者生涯还在继续。
而欧洲的悲剧，才刚刚进入第二幕。
2010年3月31日，周三，下午3:45
加州时间，美股还有一小时收盘。欧洲市场已闭市。
陆辰坐在控制台前，看着秦静发来的季度收官报告：
【2010年第一季度市场数据】
欧元/美元：1.3410（季度下跌9.7%）
希腊10年期收益率：13.5%（季度上涨8%）
希腊5年期CDS：940基点（季度上涨300%）
Euro Stoxx 50指数：季度下跌6.2%
西班牙IBEX35指数：季度下跌11.8%
意大利10年期收益率：5.1%（季度上涨1.2%）
【陆辰团队第一季度绩效】
初始本金：10亿美元（2009年9月底）
当前净资产：33.8亿美元（含已实现利润）
总浮盈：41.7亿美元
已实现利润累计：23.8亿美元
季度收益率：138%（六个月总收益率238%）
【头寸分布】
欧元空头：35%（110亿欧元名义价值）
主权CDS：30%（希腊、葡萄牙、西班牙）
银行股期权：20%（法国、西班牙银行）
股指期货：10%（IBEX35、Euro Stoxx 50）
现金：5%（约1.7亿美元）
【关键战役回顾】
2009年10月：启动欧洲风暴计划，建仓欧元空头
2009年12月：标普下调希腊评级，加仓CDS
2010年2月：西班牙银行接管，加仓西班牙头寸
2010年3月：标普降级希腊至垃圾级，单日浮盈超8亿
报告末尾，秦静写道：“第一阶段（2009.10-2010.3）超额完成目标。但最大考验在第二阶段（2010.4-6）：希腊债务到期、可能违约、市场极端波动。建议：锁定部分利润，降低杠杆，为第二阶段储备弹药。”
陆辰回复：“同意。四月第一周，平仓20%头寸，锁定10-15亿美元利润。杠杆降至25倍以下。”
“明白。”
他关掉报告，靠在椅背上。季度结束了，六个月，238%回报。在华尔街历史上，这也将是传奇级别的战绩。
但陆辰没有兴奋，只有疲惫和警惕。
真正的战争还没开始。4月20日才是真正的决战日。
手机震动，两条信息同时到达：
李薇：“季度数据惊人。但模型显示4月波动率将飙升300%，建议加强风险控制。另，我父亲说SEC可能在4月第二周传唤你，做好心理准备。”
艾米丽：“季度收官辛苦了。音乐会录像在书房，累的时候可以看看放松。另，我父亲诊所的减压疗程如有需要，随时联系。”
两个女孩，一如既往的两种关心。
陆辰正要回复，书房门被轻轻推开。陈美玲带着双胞胎进来。
“哥哥！”索菲亚和奥利维亚跑过来，一左一右抱住他的腿。
陆辰放下手机，抱起两个女孩：“今天去动物园好玩吗？”
“好玩！看到大象！”索菲亚兴奋地说。
“还有熊猫！”奥利维亚补充。
陈美玲微笑：“她们玩累了，但非要先来看你。”
陆辰看着怀里两个小女孩红扑扑的脸，心中涌起柔软的情绪。这就是他战斗的意义：让她们能在阳光下看大象和熊猫，而不是在危机中哭泣。
“哥哥，你累吗？”索菲亚摸他的脸。
“有一点。”
“那我们给你唱歌。”奥利维亚说，“幼儿园老师教的。”
两个女孩用稚嫩的声音唱起儿歌：“一闪一闪亮晶晶，满天都是小星星...”
简单的旋律，纯真的声音。陆辰闭上眼睛，让歌声洗去疲惫。
歌唱完后，双胞胎被保姆带去洗澡睡觉。
他打开电脑，最后看了一眼季度数据。
4月即将来临。
希腊的倒计时：20天。