布鲁塞尔近郊的拉肯皇家区，一栋不起眼的三层小楼。
这里是比利时临时副首相兼财长雷恩代尔真正的私人官邸。
陈学兵和罗航被领进二楼的书房时，雷恩代尔正站在落地窗前，手里捏着一份打印出来的长征资本评级报告。
“陈先生，你可真是给我出了个难题。”雷恩代尔转过身，把报告扔在茶几上，语气里带着明显的不满，“我们说好的，你只在中文市场小范围发布这份报告，不主动在欧洲造势，可现在，CNBC把你的报告当成笑话传遍了整个欧洲，导致我们的合作也成了个笑话。”
陈学兵笑了一声，不疾不徐地在他面前的沙发坐下，摊摊手道：“我没在欧洲造势，此次的报道只是因为贝尔斯登的回复所致，不过你说得没错，我是想造势，因为贝尔斯登已经撑不过一个月了。”
他接过侍者递来的咖啡，淡淡一笑：“财长先生，你应该感谢我才对，我是在帮你们，如果我不提前把贝尔斯登的问题捅出来，再过一段时间，当贝尔斯登真的破产时，欧洲的银行会因为毫无准备而损失更多。”
旁边的罗航缓缓翻译，法语口音比后藤美树更标准一些。
“一个月？”雷恩代尔挑眉，显然不信，“贝尔斯登有170亿美元现金储备，三大评级机构都给了投资级评级，怎么可能在一个月内崩溃？”
“因为那些现金都是假的。”陈学兵放下咖啡杯，“贝尔斯登的170亿美元里，大部分是隔夜拆借资金，只要银行间市场一冻结，这笔钱会在24小时内消失。他们的CDO资产减值已经接近甚至超过剩下的净资产，只是还没有计提而已。”
其实他并不清楚贝尔斯登的170亿有多少是隔夜拆借，净资产还剩下多少。
但是贝尔斯登会在三月中旬破产，这个消息货真价实。
说到这里，雷尔代尔坐下了，陷入了沉思。
陈学兵话却没停，他目光直视雷恩代尔道：“你担心我的报告会引发恐慌，导致资金从欧洲流向美国，让欧元进一步贬值，但你有没有想过，如果你们不提前准备，贝尔斯登一旦破产，在当前华尔街集体做空的情况下，有欧洲银行和贝尔斯登的合作曝光，欧元会跌得更惨。”
“如果提前引导，让欧洲银行大面积清空贝尔斯登的合作，那么对欧洲来说，至少是一个利好，全世界做空者的目光就会回到华尔街内部。”
“我是在救你们。”
雷恩代尔沉默了。
他近期收到过一份文件，是欧盟经济事务部刚刚提交的《美国次贷风险对欧洲的传导分析》，报告中着重提到了贝尔斯登，结论和陈学兵的说法惊人地相似，只是语气要温和一些，也没有给出明确的危机时间点。
就是这样一份报告在欧盟内部也有争议，很多人并不赞同，所以没有作为必读的共识文件来传播，只是他提前听到过陈学兵对贝尔斯登的判断，所以格外关注，细看了一下。
此时他不禁对陈学兵平静面孔下的内心有些猜测。
这个中国人，到底是个什么样的人？
天才？疯子？冒险家？投机者？
反正不会是傻子。
他看不透陈学兵，只能询问他的目的：“这次你还要开发布会，想要什么？”
陈学兵笑了起来，他等的就是这句话。
“我想要的很简单。第一，欧盟正式启动对高通的反垄断调查，重点调查高通在WCDMA基带市场的滥用市场支配地位行为。第二，欧盟出面干预英国政府对 Icera收购案的审批，禁止高通以任何形式收购Icera。”
雷恩代尔皱起了眉头：“陈先生，这已经超出了我们之前约定的范围，反垄断调查是欧盟竞争总司的独立职权，我没法干预，英国的收购审批也是英国政府的主权事务，欧盟不能强行干涉。”
“我没有为难你的意思。”陈学兵笑道：“我知道这不是你能做到的，我提出它，是因为高通在WCDMA市场的霸道本身在欧洲已经积怨甚深，而且它确实在试图毁掉Ireca。这两条都是基于欧洲的利益，我只是希望有人能提出这件事，让欧盟考虑而已。我帮欧洲避开一场金融危机，欧洲帮我挡住高通的垄断扩张，还维护了自身的利益，这是一笔公平的交易。”
“帮欧洲避开一场金融危机？”雷尔代尔哂笑，“欧洲有超过上百家银行与贝尔斯登存在业务往来，隔夜拆借、回购协议、CDO互持、衍生品对冲，盘根错节，如果贸然下令所有银行切断与贝尔斯登的合作，不用等它出现风险，光是平仓带来的连锁反应，就能让欧洲银行先损失数亿欧元。更何况，没有任何确凿证据，我没有权力，也不可能说服欧盟央行和各国财长做出这样的决定，你要我相信你，总得拿出点实实在在的东西。”
“财长先生，我什么时候让你‘贸然下令’了？我什么时候让你‘公开切断’所有合作了？”
陈学兵没有急着辩解，不疾不徐地说道：
“你不需要走任何官方流程，只要以个人名义，私下给几家欧洲重要银行的CEO们打几个电话，提醒他们‘注意贝尔斯登的流动性风险，逐步减持敞口，停止新增隔夜拆借业务’。
“我说的是逐步、私下。
“用一个月的时间，慢慢把敞口降到安全线以下。这样做，不会引发市场恐慌，不会造成大规模平仓损失，甚至贝尔斯登自己都不会察觉，如果我错了，贝尔斯登安然无恙，你们随时可以恢复业务，没有太大损失，但如果我对了……”
“你们能避免至少一大笔直接损失，以及无法估量的系统性风险，这笔买卖，稳赚不赔，不是吗？”
雷尔代尔思考许久。
“就算...我愿意打这些电话。”他缓缓开口，语气依旧带着疑虑，“就算欧洲银行真的提前减持了敞口，就算贝尔斯登真的出现了系统性风险，那又怎么样？次贷危机是美国的问题，它总会过去的，你凭什么认为，这值得欧盟用启动高通反垄断调查、干预英国收购案来交换？”
陈学兵笑了一声。
笑得很轻，带着一种洞悉一切的了然。
“财长先生，你真的以为，贝尔斯登只是个例吗？你真的以为，次贷危机最糟糕的时刻已经过去了吗？这是张多米诺骨牌，贝尔斯登只是站在最前面，它倒了，就还会有更多人倒下。我能提前一个月告诉你贝尔斯登会破产，也能提前六十天，告诉你下一个倒下的是谁。”
“当然，我的情报和风险预警，是建立在朋友的关系下。”
他靠回沙发，重新端起咖啡杯，语气恢复了平淡：
“这次贝尔斯登的事，就当是我送给欧洲的一份见面礼，我不要任何回报。等到一个月之后，如果我错了，你就当从没见过我，如果我对了…那么请你直接告诉欧盟主要负责人，跟我当朋友的条件。”
“另外，我之前已经送了你们一份见面礼——20亿美元的欧债，在这个人人都不信任欧洲的时刻，这份合同应该是弥足珍贵的，如果我预测准确，那么我的签约就会变得更加珍贵，对吧？”
“对此，你们是不是该帮我安排好这场签约发布会，让我说点我想说的话？”
目前欧洲的情况已比陈学兵上次来时更加糟糕，其实陈学兵完全可以毁约，不再购买欧债。
陈学兵愿意落实合同，宣传出去，对欧洲也是一剂强心针。
这件事，雷恩代尔没有犹豫：“明天我帮你安排发布会，你可以正常发言，但关于贝尔斯登的事情不要过度渲染。关于高通的事情，你可以提，但不要把欧盟牵扯进去。”
他不知道陈学兵如此渲染贝尔斯登的危机背后有没有什么做空利益。
他愿意试一试陈学兵的建议，但在危机真正到来之前，他不想成为陈学兵做空的传声筒。
陈学兵干脆起身。
“成交。”
......
出了拉肯皇家区，陈学兵一直在思索看空美国的风险性。
贝尔斯登倒下了，接下来还有很多大雷。
两房、美林、雷曼。
精确预言一些事，会给他带来巨大好处，比如欧洲的争取，长征的地位，乃至对一些国际大公司的威慑。
但是持续看空美国重大机构，很容易引起美国的针对。
历史上唯一成功做空安然的吉姆・查诺斯，因为这事被FBI调查了三年。
之前他做那份25亿美元的CDS合约其实就有些风险，只是对赌方并非美国机构，高盛给他换成了荷兰银行，荷兰银行又面临富通收购，闷着头吃了个哑巴亏，没把事情闹大。后来这件事又成了一颗丢向欧洲的炸弹，正合美国的意。
正因如此，他从未触发过美国的任何调查。