叶回舟在旁边笑了一声，嚼着陈皮鸭含糊不清地说：
“他说的对。
我大姐就干过这事。
前年买了光伏ETF，买了就跌，跌了三个月，受不了割了，割完第二周开始涨了百分之四十。
气得我大姐把交易软件都删了。哈哈哈！”
刘同学被这俩人一唱一和地说得有点心虚，又问：“那第一类呢？券商、科技ETF？”
“第一类比第二类好一点，但还是不适合你。”
孙明把鸭腿啃完，骨头放在碟子边上，拍了拍手说道：
“券商和科技是大盘的放大器，大盘涨它疯涨，大盘跌它更疯跌。
你想象一下，如果大盘回调十个点，券商ETF能跌十五到二十个点，你账户一天缩水好几万，晚上睡得着吗？
而且科技ETF里很多公司不赚钱，全靠估值撑着，市场情绪一冷，杀估值杀得你怀疑人生。
你今天晚上看账户，觉得自己还能扛，明天晚上再看，你就该给我打电话了。”
“那我该买什么？”
“别急。”
孙明喝了口茶，把杯子放下，分析道：
“我先把你不能买的都说清楚了，你才知道为什么你能买的是另外几类。
第三类——豆粕、黄金、能源化工有色这些商品ETF，它们跟踪的是期货价格，跟股票大盘没啥关系。
这类东西适合做配置里的‘压舱石’，但你指望它增值？
不好说。黄金长期是涨的，但中间横盘一两年也是常事。
豆粕跟猪周期、天气、国际贸易政策挂钩，波动也不小。
它们适合在市场恐慌的时候拿着防身，不适合你现在这个‘三五年稳健增值’的目标。
你可以配一点黄金ETF，但别超过你总仓位的百分之二十。”
服务员上了一道清蒸石斑鱼。
鱼眼睛白生生地鼓着，葱丝姜丝铺了一身，滚油浇过的豉油在盘底晃荡。
叶回舟拿公筷给刘同学夹了一块鱼肚，说这鱼新鲜，趁热吃。
刘同学吃了鱼，心思还在ETF上，追着问：“那银行、电力呢？我听说银行股股息高。”
“银行ETF和电力ETF，是ETF里的老实人。”
孙明说着，自己夹了一块鱼背上的肉，在豉油里蘸了蘸，说道：
“涨得慢，跌得也慢，适合两类人：
一种是刚入门的新手，不想经历大起大落。
一种是资金量大、求稳的人。
但你三五年周期想增值，光靠银行ETF那点股息加上缓慢的股价上涨，年化可能就六七个点，跟你预期差不多，不会有什么惊喜。
当然，好处是拿着省心，每天晚上睡得香。
这类你可以作为底仓，配个百分之二三十，保证你账户不会太难看。”
“红利ETF呢？”刘同学问，“我刷短视频老看到有人推这个。”
“红利ETF是好东西。”
孙明的语气变得认真了一些，讲道：
“高股息、低估值，底层资产多半是央企国企，盈利能力稳定，分红大方。