8月13日，周六。
天还没有完全亮透，百老汇街上的煤气灯还亮着昏黄的光。但宽街纽交所后面的咖啡馆已经坐满了人。
那些往常要等到9点才出现的交易员和经纪人们，今天不约而同的提早出了门。
昨夜，联合太平洋特别董事会一直开到午夜，没有人能安心待在家里。
咖啡馆里乱糟糟的一片，后来的经纪人们刚进门，就得知了昨夜的消息——联合太平洋董事会经过充分争论和探讨，得出了决定。
第一，可转债转换申请已经批准，24万新股将在30天内陆续登记入账。
第二，公司确认将于8月15日按期支付债券利息，但资金来源为——出售非核心资产所得。
这个决定就相当值得玩味了。
那些来自欧洲二十年前的可转债没有被拒绝（当然，拒绝的话现在就已经算违约了），24万股新股虽说数量不少，但对于联太来说，只能算是利空，不至于要命。
但由此引申出的，8月15日利息支付大限。联合太平洋给出的方案是通过，卖资产来归还利息。
表面上看，利息能付，公司还没死。但“出售非核心资产”这个表述，像一盆冷水，浇在了所有还抱着幻想的人头上。
什么样的情况下，一家公司需要卖资产来付利息？仅仅是利息？
答案是：当它的主营业务已经完全无法产生足够现金流的时候。
换句话说，联合太平洋不是在解决问题，它是在拖延问题。
华尔街的人们都清楚这一点。
等各大报纸刊登出新闻之后，人们又迫不及待的抢购、阅读，激动的争论……但很显然，他们的眉头越皱越紧。
8点45分。拉里利文斯顿不紧不慢地来到雷丁公司。他坐在报价机旁，面前放着一杯黑咖啡，没有加糖，也没有加奶。
里昂站在门口，手里拿着一份刚整理好的隔夜头寸报告。
“先生！截止到目前，我们通过芝加哥，波士顿，费城，以及欧洲四个渠道，累计融券9万8000股。其中，已卖出的部分约为6万1000股，剩余未动用的融券约3万7000股。
期权头寸维持不变。另外，按照联合太平洋最新的董事会决议，可转换股票一共24万股也在账目上。”
拉里点了点头，接过报告，仔细的扫了一遍，随即放在桌上。
“今天只有半日交易时间。时间非常短，但波动会很大。既然联合太平洋董事会批准转换的消息已经落地，市场就需要时间来消化。”
顿了顿，整理了一下思路，拉里继续说，
“开盘之后可能会出现一波恐慌性抛售，然后是一波抄底资金涌入，之后又是抛售。我们要做的是在这波混乱中，把该出的货出掉。”
“具体怎么操作？”里昂问道。
“开盘之后，先观望15分钟，不要动，让市场先自己走一波，等第一波恐慌抛售过去，抄底盘开始涌现的时候，我们再开始砸盘……”
“等等……”
里昂瞪大了眼睛问道，“您的意思是说我们不平仓，而是砸盘？继续开新仓吗？”
“对，不平仓。”拉里端起咖啡喝了一口，
“今天只出不进，空头头寸不平。我们要的是在周一开盘之前，让市场形成一个清晰的认知——联合太平洋的股票应该像石头一样，在水里沉下去。”
……
10点整，交易所开盘铃响。
联合太平洋以52美元开盘，较昨日收盘价53又3/4美元，下跌一又3/4美元。
开盘即跳空，但幅度并不算有多惊人。那些期待联太股票马上暴跌的人略感失望，而那些期待反弹的，则看到了一丝希望。
开盘后头十分钟股价在52到51美元处，窄幅震荡成交量温和放大。一些抄底盘开始试探性的入场，推动股价缓慢回升。
10:15，股价回升至54美元。许多人暗中松了一口气。
可到了10:20，第一波卖单来了！
铁路股交易柜台前，两个面生的场内交易员，拿着委托单，对众人比划出手势——卖出！5000股联太，市价！
这两个报价一出来，敏感的交易员瞬间感觉到了不对。因为市场并非处在抛售期，所以现在直接打出现价卖出的，八成是来砸盘的……
这次抛售的结果是，十分钟之内，一共8500股成交在最低51又1/2美元。
报价纸袋吐出的数字正在靠近50美元整数关口，人们心里那根弦再次被提了起来。
十分钟之后，又有三笔卖单如法炮制。时间间隔紧凑而有序向3记重锤，将刚刚抬头的反弹势头砸的粉碎。
股价从刚刚54美元直线下跌，一直触及到50美元整数关口。
然后，那个时刻终于到来了。
10:47，一笔5000股的卖单出现在49又1/2美元价位上。卖方为机构专用席位。
跌破50美元那一刻，交易大厅里响起一阵压抑的惊呼，因为这是联合太平洋自一八七五年以来的最低价。
那些在五十三、五十四美元抄底的人，此刻正面临着巨额的亏损和艰难的抉择。
有人选择割肉离场，有人选择死扛，但更多人选择了——什么都不做，因为现在已经来不及了。
尽管那个亲手砸穿50美元的人很低调，可还是有人认出，那是库恩洛布公司的专职交易员。
这个消息仿佛石沉大海荡起的巨浪，迅速在交易场内扩散。
这可是库恩洛布公司！他们持有的可都是欧洲人的股票……所以说，这是否是欧洲持股开始流出的明确信号？
消息传开之后，市场最后的防线开始松动。那些还在坚守的多头开始动摇了。
如果连欧洲的长期持有者都在不计成本的抛售，那还有什么理由继续持有？
11点刚过，股价跌破48美元。
11点18分，跌至46又1/2美元。
11点30分，股价跌至45美元。
最后半小时，成交量开始急剧放大。但价格反而趋于稳定。45美元附近出现了一些零星的买盘，虽然不足以推高股价，但至少止住了下跌的势头。
收盘时，联合太平洋报收45又四分之一美元，半日成交量高达9万8000股。
整个华尔街都沉默了。
从周三的65美元到周六的45又1/4美元。四个交易日跌幅超过30%。
联合太平洋的市值蒸发了近两千四百万美元！那些周三还坚信“古尔德家族不会让联太倒下”的人，此刻正面对着冰冷的现实——古尔德家族不仅没有护盘，他们很可能就是最大的卖家。