11月5日，周三，帕罗奥图
清晨6点，陆辰的书房里只有屏幕的冷光。
昨夜GM收于4.10美元，较前日暴涨26.2%，期权持仓浮亏3480万美元。但他没有焦虑....市场对奥巴玛的期待已经过度，就像被拉伸到极致的橡皮筋，随时会猛烈回弹。
他需要做的，是在回弹之前，把空头的弹簧压得更紧。
电话接通贝莱德的汤姆·威尔逊。
“汤姆，我要借500万股GM，年化利率12%。”陆辰的声音平静得像在下单买咖啡。
电话那头沉默了两秒：“陆，现在融券很难借。多头情绪高涨，很多空头在平仓回补....”
“所以利率才12%？”陆辰打断，“如果很难借，利率应该在20%以上。你手里有券，只是不想借给我，怕我亏钱？”
汤姆叹了口气：“瞒不过你。确实有券，但陆，股价现在在涨。你上周刚平仓赚了2000万，现在又进场，万一....”
“执行吧。”陆辰说，“500万股，开盘后半小时内卖出，均价目标3.95-4.05美元区间。”
“好吧....但保证金要求提高，需要账户有50%的现金覆盖。”
“滚动账户有6000万美元，足够。”
上午9:30，纽交所开盘。
GM股价高开至4.15美元，但买盘并不坚决....昨夜追涨的散户获利了结，股价迅速回落至4.05。
9:45，陆辰的第一笔空单进场：100万股，卖出价4.02美元。
股价短暂承压，跌至3.99，但很快被买盘托起。陆辰看到订单流数据：一家中西部公共养老金基金在持续买入，每次10-20万股，像在默默护盘。
这很正常。这些基金重仓GM，账面亏损严重，必须在关键位置支撑股价，防止引发连锁止损。
10:15，第二笔100万股，卖出价3.98美元。
10:45，第三笔150万股，3.95美元。
11:30前，500万股全部卖出完毕。最终建仓均价：3.99美元。
陆辰更新持仓：
滚动做空账户，新增500万股空单
持仓：500万股空头，均价3.99美元
当前股价：4.00美元
每股浮亏：0.01美元
浮亏总额：5万美元
看跌期权持仓
当前股价4.00美元，与行权价持平
期权价格：约每份42.1美元
市值：1.684亿美元
浮亏：3160万美元，较昨日略收窄
总持仓：期权浮亏3160万+新空单浮亏5万= 3165万美元浮亏。
同日，黑隼资本办公室
理查德·沃恩站在交易室中央，看着墙上巨大的屏幕矩阵。
左侧屏幕显示GM股价走势，右侧是实时情报流....来自华盛顿、底特律、UAW内部、供应商网络的加密信息像瀑布一样滚动。
“老板，陆辰今天开了500万股空单。”一个年轻交易员汇报。
理查德点点头：“他跟了。我们也跟300万，均价不超过4美元。”
“多头在护盘，好像是密歇根州退休基金。”
“让他们护。”理查德冷笑，“护得了一时，护不了一世。等现金流断裂的消息传出来，他们会第一个跑。”
他走到窗边，俯瞰曼哈顿中城。远处能看到通用汽车大厦的logo....那栋曾是GM全球总部的大楼，2005年就卖给了特普集团，现在叫特普大厦。
多么讽刺：一家公司连自己的总部大楼都保不住，却还指望政府救它。
加密通讯器响起。理查德拿起，是陈玥从底特律发来的简报：
“今日走访三家二级供应商。A厂刹车盘已裁员30%，B厂座椅骨架准备申请破产保护，C厂线束老板说如果月底前收不到GM货款，将停止供货。附照片：C厂停车场，工人排队领取最后一周工资。”
理查德将简报转发给陆辰，附言：“供应链断裂开始。预计11月底出现第一波停工潮。”
11月6日，周四
市场情绪微妙分化。
一方面，奥巴玛胜选的乐观情绪仍在发酵，CNBC早间节目讨论着“新政府可能推出的汽车业振兴计划”。另一方面，华尔街日报头版文章《通用汽车的现金流困境》开始引发担忧。
GM股价在3.90-4.10美元之间震荡。
陆辰在上午10点再次进场：卖出500万股空单，分五笔执行。
这次阻力明显加大。当他的第一笔100万股卖出时，股价从3.98瞬间被打压至3.92，但立刻有神秘买单涌入....不是散户的零碎单子，而是连续几笔50万股级别的大单，将价格硬生生拉回3.97。
陆辰调取订单流数据。买入席位代码显示为高盛纽约总部，但客户标识被隐藏。这可能是某个大客户通过高盛在抄底，也可能是GM管理层或关联方在护盘。
“有意思。”陆辰低声自语。有人愿意在4美元附近大规模接盘，要么是看到了他不知道的利好，要么是在进行绝望的自救。
他继续执行。第二笔、第三笔....到下午1点，500万股全部卖出，但均价被拉高至4.03美元。
今日建仓成本比昨天高。但陆辰反而更放心....如果市场真的强势，他的卖单应该像石头扔进大海，连水花都没有。现在需要动用大资金才能托住价格，恰恰说明多头很虚弱。
收盘后，他收到秦静的模型更新：
“基于最新订单流分析，4美元附近存在持续但递减的买盘支撑。模型显示：如果未来三个交易日GM无法突破4.20美元，支撑可能崩溃。关键时间点：11月10日（下周一），多家投行将发布汽车业研报。”
11月7日，周五
这是本周最后一个交易日，也是大选后第一周收官。
市场弥漫着一种诡异的平静....多空双方都在等待周末的消息，等待下周的方向选择。
陆辰在上午11点完成本周最后一次做空：卖出500万股，均价3.98美元。
这次几乎没有遇到强力抵抗。那个神秘的买单似乎消失了，或者资金耗尽了。股价在他卖出后一路阴跌，最终收于4.00美元整。
三天，1500万股空单，总建仓均价：（3.99+4.03+3.98）/3 = 4.00美元。
完美。
但市场的戏剧性总在收盘后上演。
下午4:15，盘后交易时段，一条新闻突然弹出：
【彭博快讯】据知情人士透露，沙特阿拉伯主权财富基金正在评估对美国汽车业的投资机会，包括可能对通用汽车进行战略投资。规模或达50亿美元。
GM盘后股价瞬间飙升至4.30美元，涨幅7.5%。
陆辰的屏幕一片飘红。
滚动做空账户（1500万股空单）
建仓均价：4.00美元
当前价：4.30美元
每股浮亏：0.30美元
总浮亏：1500万股* 0.30 = 450万美元
2.看跌期权持仓
股价4.30美元，高于行权价0.30美元
期权价格：约每份38.5美元
市值：1.54亿美元
浮亏：2亿- 1.54亿= 4600万美元
总浮亏5050万美元
单日浮亏增加近1900万美元。
电话开始狂响。
第一个是艾伦·周，声音几乎在发抖：“陆辰，你看到新闻了吗？沙特基金！50亿美元！GM有救了！”
“消息还没证实。”陆辰冷静地说。
“但盘后涨了7%！我的浮亏在扩大，我...我可能要止损了。”
“按你的计划来。”陆辰说，“但我不会动。”
“为什么？万一真的....”
“艾伦，你想一想。”陆辰调出沙特主权基金的历史投资记录，“这家基金过去十年投资了什么？石油、基础设施、金融。他们从来没有投资过一家濒临破产的制造业公司，尤其是在金融危机期间。”
“但这次可能不一样.....”
“是不一样。”陆辰说，“因为这条消息，是故意放出来的。”
电话那头沉默。
“谁放的消息？可能是GM自己，为了支撑股价；可能是华尔街投行，为了让空头恐慌平仓；甚至可能是沙特方面，为了试探市场反应。”陆辰继续，“但真正要投资50亿美元救GM？在油价从140美元跌到60美元的当下？在沙特自己财政收入都在缩水的时候？概率低于5%。”
艾伦深吸一口气：“你确定？”
“我确定。”陆辰说，“周末等消息澄清，或者证伪。如果周一开盘前没有正式公告，股价会跌回来。”
挂了电话，第二个打进来的是理查德·沃恩。
“有趣的小把戏。”理查德的声音带着嘲讽，“我的人查了，消息源是高盛的一个董事总经理，他同时是GM的顾问。典型的救市谣言。”
“你打算怎么办？”
“加仓。”理查德干脆地说，“我已经让交易员准备，周一如果高开，我们就砸。沙特人？他们连自己的油田都管不好，还来救底特律？”
陆辰笑了。理查德的冷酷，在这种时候让人安心。
“另外，陈玥拿到新情报。”理查德说，“GM财务部那个线人确认：公司内部正在秘密准备破产前高管奖金计划。金额不大，大概2000万美元，但时机敏感....在公司可能倒闭前给高管发钱。如果泄露出去，会是公关灾难。”
“留着，关键时刻用。”
“当然。”
第三个电话是彼得·蒂尔。
“陆，听说你浮亏5000万了。”蒂尔的声音听不出情绪。
“账面上的。”
“需要追加保证金吗？”
“不用。滚动账户还有4500万现金，足够覆盖。”
“很好。”蒂尔顿了顿，“周末我约了华盛顿的人吃饭，会打听沙特消息的真伪。另外，比特币的钱包原型完成了，列夫琴发给你了吗？”
“收到了，正在测试。”
“保持节奏。”蒂尔说，“记住，我们的目标不是赢一次战役，是赢整场战争。”
夜深了，陆辰站在露台上。
帕罗奥图的夜空清澈，能看见猎户座的三颗腰带星。古人用它们指引方向，而现代人用K线图。
手机震动，是莎拉·威尔逊的短信：
“已核实，沙特基金消息为试探性气球，无实质进展。我的线人说，GM投资者关系部主动联系了彭博记者。明天《华尔街日报》会有揭露文章。”
陆辰回复：“好。”
他回到书房，在加密笔记本上写下：
“2008年11月7日，周五。GM盘后因沙特投资谣言暴涨至4.30美元。我持仓浮亏扩大至5050万美元。判断：消息为操纵，下周将证伪。维持全部头寸。”
写完，他关掉所有屏幕。
黑暗降临。
周末，11月8-9日